據(jù)醫(yī)藥地方臺不完全統(tǒng)計，截止到8月，今年共有116家藥企上市，按此計算平均每個月有15家藥企進入資本市場。其中，僅8月份就有26家藥企上市。

由此看來，藥企在2017年迎來了密集上市的爆發(fā)期。而資本熱情對于不同領域的藥企業(yè)也有所不同。

生物醫(yī)藥：資本都愛華大基因

生物醫(yī)藥類企業(yè)一直都頗受資本青睞，被投資機構密切關注。像深創(chuàng)投和鼎暉這兩家創(chuàng)投，在2017年的生物醫(yī)藥領域都收獲不少。值得注意的是，今年7月在深圳上市的華大基因作為基因測序第一股，受到資本的狂熱追捧。

資料顯示，共有近40家投資機構為華大基因提供支持，相比其他藥企4、5家投資機構的數(shù)量，華大基因的資本吸引力不言而喻。其招股書顯示，深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、盛橋資本、軟銀華天創(chuàng)投、高林資本、云峰基金等多家知名機構均在股東列表中。

資本市場對華大基因的趨之若鶩，很大程度上是基于其在基因科學領域的技術優(yōu)勢擁有巨大的市場潛力。資本對市場風口的捕捉極為敏銳和集中，無論是技術優(yōu)勢自帶市場光環(huán)還是政策利好催生的市場熱度。

CRO公司：政策紅利引資本

進入2017，資本市場對創(chuàng)新藥的熱情有增無減，從GRO公司的扎堆上市即可看出。昭衍新藥8月在上海上市，藥明生物6月在香港上市，康龍化成和藥明康德、美迪西等CRO公司也相繼申報上市。在資本涌入CRO公司的背后，體現(xiàn)的是圍繞鼓勵新藥研發(fā)的多項制度改革已展露政策紅利。

從提出仿制藥一致性評價開始，到進口藥品境內(nèi)外同步開展臨床試驗和藥品上市許可持有人制度試點方案的提出，CRO公司取得投資機會的窗口不斷被打開。

以仿制藥一致性評價為例，有機構指出，CRO企業(yè)在此后可承接臨床前藥學評價和BE試驗中的數(shù)據(jù)檢測分析業(yè)務，業(yè)務需求將大大增加。同時，CRO公司也將面臨優(yōu)勝劣汰的挑戰(zhàn)。只有高質量的CRO公司才能通過考驗，而實力不過硬的則會被淘汰。因而，政策利好之下，大部分CRO公司都抓緊上市，爭取獲得資金支持以壯大實力。

藥店：零售藥業(yè)巨頭爭資本

7月31日，大參林醫(yī)藥集團有限公司在上海證券交易所正式敲鐘上市，受到業(yè)界關注。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止8月底共有7家連鎖藥店上市，包括都市醫(yī)藥、神農(nóng)藥房、佐今明、安泰醫(yī)藥、大參林、恒康藥房、金瑞藥房等地方性的龍頭藥房。

事實上，自2014年云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團)股份有限公司在深圳上市，成為國內(nèi)“連鎖藥店第一股”后，連鎖藥店一直保持良好的發(fā)展勢頭。隨著醫(yī)藥分家、處方外流等政策的落地執(zhí)行，未來醫(yī)藥零售市場將不斷擴大，區(qū)域性的藥房巨頭都會規(guī)劃上市以籌集資金進行版圖擴張，資本之爭勢必會愈演愈烈，成為醫(yī)藥零售市場將進一步并購整合的重要助力。

銷售不合規(guī)使藥企上市夢碎

但是，在多家藥企熱鬧上市的繁榮景象背后，不少藥企的上市之路并不通暢。有報道指出，此前一品紅藥業(yè)、南京圣和藥業(yè)、長春普制藥等企業(yè)在證監(jiān)會審查時，被要求補充有關銷售模式、銷售流程合規(guī)性問題的相關資料。

事實上，資本市場對涉及回扣、兩票制等利益相關問題都比較敏感，近日益佰制藥因銷售費用過高的問題收到上交所的問詢函就是證明，藥企們必須重視銷售的合規(guī)性問題。

有業(yè)內(nèi)人士指出：學術推廣費的明細和具體分項構成，是否給過相關人員禮品、回扣;發(fā)行人是否存在向銷售代表個人賬戶打錢或者資金體外循環(huán)的情形等都是需要注意的問題。

總體而言，企業(yè)上市后能通過資本市場廣泛吸收社會資金，實行規(guī)模的擴大，迅速提升競爭力。另外，資料顯示，我國的醫(yī)藥市場規(guī)模不斷擴大，在未來5年會持續(xù)快速增長，預計到2021年達到1782億美元。因而，資本正大量注入醫(yī)藥行業(yè)助跑藥企上市。如果因銷售費用的合規(guī)性問題而失去機會，藥企將得不償失。(作者：川柏)