自2014年云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團(tuán))股份有限公司在深圳中小企業(yè)板上市，成為國內(nèi)第一家登陸國內(nèi)資本市場的連鎖藥品零售企業(yè)以來，行業(yè)便搭上了高速發(fā)展的快車道。

8月9日，重慶萬和藥房宣布引入投資方，與高瓴資本集團(tuán)旗下的高濟(jì)醫(yī)療達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。第二天，甘肅德生堂集團(tuán)宣布與沿海資本、邦盛資本展開戰(zhàn)略合作，借助投資機(jī)構(gòu)的力量尋找登陸資本市場的路徑，資本的熱度被再次激發(fā)。

對于藥品零售企業(yè)來說，“活著”是第一位的，在這當(dāng)中，資本能起到降低“滅亡”風(fēng)險或加速企業(yè)發(fā)展的作用。通過不斷融資，藥店可以快速實現(xiàn)市場份額的擴(kuò)張和完善企業(yè)內(nèi)部管理，創(chuàng)新經(jīng)營模式。賬上有了“錢”，擴(kuò)張才是永恒的。

以一心堂、老百姓、益豐、大參林為例，他們在獲得資金后，通過跨區(qū)域并購實現(xiàn)全國布局，行業(yè)不僅開始見識到資本翻手為云覆手為雨的力量，也使業(yè)內(nèi)的兼并收購活動常態(tài)化。隨著資本向零售連鎖領(lǐng)域的滲透，企業(yè)之間的并購也逐漸在區(qū)域市場里熱鬧起來。如區(qū)域強(qiáng)勢龍頭企業(yè)甘肅眾友、山東漱玉平民、貴州一樹、貴州正和祥等紛紛以股權(quán)交換等形式加入擴(kuò)張戰(zhàn)略部署之中，在快速收購兼并區(qū)域內(nèi)外連鎖的同時，為登陸資本市場鍛造基石。

對于行業(yè)與資本的緊密聯(lián)手，原嘉事堂連鎖藥店總經(jīng)理周立表示，“目前行業(yè)集中度提升、醫(yī)藥分家給連鎖藥店帶來很大的發(fā)展空間，也帶來新一輪洗牌，大家都在比速度，要在短期內(nèi)形成規(guī)模效應(yīng)就離不開資本的力量。因此，與以往扎扎實實憑實力不同，借助資本市場逐鹿藥品零售市場，已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的主流模式。”

那么，資本對于藥店的發(fā)展來說是否長期利好?除了選擇與資本的結(jié)合，中小藥店實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑還有哪些?

資本也會“喜新厭舊”

在資本的推動下，上市連鎖藥店積極并購，擬上市連鎖快速壯大，行業(yè)集中度大幅提升，行業(yè)格局加速定型。但不容忽視的一個前提是，資本的本質(zhì)是逐利的，在資本運營實現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張發(fā)展的同時，資本也有其反噬性。

據(jù)一位不愿透露姓名的企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，為了確保其所在連鎖藥店的高速發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展初期，他引入了投資機(jī)構(gòu)與其他行業(yè)的合伙人，借助對方的資金、經(jīng)驗與先進(jìn)管理模式，促使企業(yè)走進(jìn)高速發(fā)展的通道。“然而當(dāng)投資機(jī)構(gòu)期望快速獲得高額回報的愿望落空，合作伙伴關(guān)注的重點發(fā)展領(lǐng)域發(fā)生變化，不愿再投錢給零售藥店時，這就令企業(yè)發(fā)展陷入停滯期，只能眼睜睜地看著競爭對手不斷投資、收購、兼并優(yōu)質(zhì)資源，自己卻無能為力。”該負(fù)責(zé)人如此說道。

對于投資機(jī)構(gòu)與合作伙伴的選擇，廣東健客CEO謝方敏給出的意見是認(rèn)清目標(biāo)，審慎選擇，切勿因浮躁而做出魯莽錯誤的決定。據(jù)謝方敏介紹，廣東健客成立10多年以來，因為良好的業(yè)績曾獲得不少投資人的青睞，但謝方敏對大部分投資人都拒之門外，直到廣東健客成立的第11個年頭，才允許來自美元基金凱欣資本1億美金的投資。

“如此謹(jǐn)慎選擇的原因很簡單，醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展是艱難而復(fù)雜的，企業(yè)的成長取決于能否保持足夠的自主經(jīng)營權(quán)，在政策與外圍環(huán)境不斷變化的情況下，企業(yè)要活下來，必須堅定自我，對自身的發(fā)展之路毫不妥協(xié)。而資本是趨利的，在某些時候兩者會發(fā)生沖突，因此能否堅持自身的價值觀就十分關(guān)鍵。”謝方敏同時指出，在選擇投資機(jī)構(gòu)與合伙人時，考察對方的價值觀是否與自身企業(yè)吻合，是否存在希望賺快錢的心態(tài)也尤為重要，“因此我建議要選擇能著眼于未來、共同實現(xiàn)長遠(yuǎn)目標(biāo)的合作伙伴。

區(qū)域結(jié)盟上市不能“東拼西湊”

其實早在藥品零售同行尋求資本借力之前，中小連鎖選擇業(yè)內(nèi)合作，與有共同上市愿景藥店攜手合作的模式就已經(jīng)在行業(yè)中屢次出現(xiàn)。

回顧行業(yè)近十年的發(fā)展歷程不難發(fā)現(xiàn)，包括江蘇、廣東、甘肅、河北、河南等區(qū)域在內(nèi)，連鎖間都曾嘗試業(yè)內(nèi)結(jié)盟、整合，以抱團(tuán)的方式邁向資本市場。

近距離抱團(tuán)的優(yōu)勢

在整合者看來，這種近距離抱團(tuán)的模式，擁有資本整合所不具備的天然優(yōu)勢：

一是彼此熟悉，知根知底，風(fēng)險較少;

二是都在同一區(qū)域，便于運營團(tuán)隊溝通、整合，減低企業(yè)運營成本，提升企業(yè)運營效率與盈利水平;

三是在商品采購方面，能實行統(tǒng)一采購，增強(qiáng)企業(yè)對藥企的談判話語權(quán)。然而目前的實際情況卻是，區(qū)域同行抱團(tuán)整合登陸資本市場的成功案例，至今仍未出現(xiàn)。

某投資機(jī)構(gòu)高級投資經(jīng)理劉鵬程對此表示，目前大部分的藥店上市結(jié)盟大多為松散型的自由同盟，加入同盟的各個企業(yè)都有自己獨特的戰(zhàn)略定位、經(jīng)營特點和營銷方式，除了在藥品的大宗采購上能夠?qū)崿F(xiàn)成本降低外，其他都是各自為營的狀態(tài)。藥店結(jié)盟整合上市要走得更遠(yuǎn)，就不應(yīng)該只是拼湊一個概念，必須統(tǒng)一企業(yè)文化、實現(xiàn)戰(zhàn)略一致、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，并將企業(yè)文化和企業(yè)戰(zhàn)略組織化、流程化，最終實現(xiàn)文化和戰(zhàn)略的落地。

康美藥業(yè)OTC事業(yè)部總經(jīng)理李從選認(rèn)為，目前等著上市的連鎖大鱷多的是，聯(lián)盟上市還處于構(gòu)想階段，要真正實現(xiàn)也還有很長一段路要走。值得注意的是，區(qū)域間連鎖以往由于市場競爭等原因，相互間曾有各種矛盾，如果只是為了“利益”走在一起，一旦“利益”問題爆發(fā)，就很容易散伙，穩(wěn)定性相對較差，存在多重潛在風(fēng)險。

跨區(qū)域合作平臺要講究“志同道合”

大型連鎖藥店有資本加持，中型連鎖也在不斷通過融資、區(qū)域內(nèi)外整合、并購，夯實區(qū)域優(yōu)勢，為接下來的資本運作打好基礎(chǔ)，小連鎖獲得資本關(guān)注的機(jī)會不是太大，但可以與區(qū)域內(nèi)外的龍頭企業(yè)合作，共同發(fā)展，以實現(xiàn)自己財富和行業(yè)地位的增值，如在中國藥店管理學(xué)院平臺基礎(chǔ)上成立的億連鎖藥店俱樂部就是其中一個順應(yīng)大勢、實現(xiàn)共贏的發(fā)展路徑之一。

21世紀(jì)藥店報執(zhí)行總編、中國藥店管理學(xué)院秘書長肖志飛認(rèn)為，其實無論是融資、結(jié)盟還是上市，這些都是企業(yè)的階段性狀態(tài)，并非最終目標(biāo)，如何確保連鎖藥店長時間持續(xù)發(fā)展，才是各企業(yè)負(fù)責(zé)人的真正需求。

要實現(xiàn)這一點，唯一的方式是回歸行業(yè)本質(zhì)，重視醫(yī)療服務(wù)屬性和內(nèi)容的升級，為患者提供安全、有效、合適的藥品，解決顧客的實際問題，提高顧客滿意度。落實到細(xì)節(jié)，則是強(qiáng)化管理和連鎖體系建設(shè)，以顧客滿意度為核心建立快速人才培育體系、核心品類的管理體系、標(biāo)準(zhǔn)化的運營體系、新店拓展體系，最終形成完善的企業(yè)文化和組織系統(tǒng)。

“連鎖藥店只有在完成上述轉(zhuǎn)型并打好基礎(chǔ)的前提下，再考慮資本運作和產(chǎn)業(yè)整合，這樣才有可能獲得更長遠(yuǎn)的成功，不能急功近利。”肖志飛表示。而為了協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)上述轉(zhuǎn)型，中國藥店管理學(xué)院亦有所行動，在現(xiàn)有中國藥店管理學(xué)院平臺的基礎(chǔ)上，成立了億連鎖俱樂部，組織行業(yè)中堅力量探索行業(yè)發(fā)展新路徑。

該俱樂部還召集了包括山東燕喜堂、湖南懷仁集團(tuán)、江蘇百佳惠瑞豐等在內(nèi)的區(qū)域連鎖，通過共同出資成立新企業(yè)的模式，搭建一個架構(gòu)緊密、股權(quán)清晰、價值觀相同、目標(biāo)一致的平臺。這些連鎖無論在行業(yè)規(guī)模、品牌影響力、管理經(jīng)營等方面都具有一定的話語權(quán)和榜樣力量，能夠為成員提供長時間的先進(jìn)管理經(jīng)營、人才培訓(xùn)體系、核心品類運營經(jīng)驗，扶持參與企業(yè)持續(xù)成長，為日后的融資、整合、上市做好準(zhǔn)備。

在肖志飛看來，與其他組織不同，這一合作模式由于有資金投入，各成員間目標(biāo)一致、價值觀相近，且成員組織來自全國不同區(qū)域，相互間不存在直接競爭關(guān)系，因此組合模式更為緊密。同時，新公司還會引入著名投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人擔(dān)任顧問，為各企業(yè)的發(fā)展提供符合資本市場運作的策略與意見，進(jìn)一步為成員企業(yè)夯實發(fā)展基礎(chǔ)。

“當(dāng)然，這一運作思路還在起步階段，仍有眾多問題需要克服，但只要運作暢順，這一模式將對學(xué)院體系以外的連鎖開放，為行業(yè)發(fā)展提供源源不斷的動力。”肖志飛總結(jié)道。

北京德興隆醫(yī)藥管理咨詢公司首席顧問高普才對這種模式表示充滿期待，他認(rèn)為，藥店行業(yè)的競爭是創(chuàng)新與盈利能力、專業(yè)化的競爭，中小企業(yè)無法像連鎖巨頭那樣獲得巨額融資，但可以共同發(fā)展，在規(guī)范經(jīng)營的基礎(chǔ)上實現(xiàn)盈利能力與專業(yè)化的提升，從而為進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模和未來的發(fā)展打下基礎(chǔ)。（朱紹輝）