醫(yī)藥上市公司康恩貝昨日晚間發(fā)布半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收23.4億元，較上年同比下降23.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3.85億，較上年同期增長(zhǎng)25.34%。

營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)增加。原因在于康恩貝在去年年末處置了旗下醫(yī)藥電商平臺(tái)珍誠(chéng)醫(yī)藥在線股份有限公司股權(quán)，珍誠(chéng)醫(yī)藥公司營(yíng)收不在納入合并報(bào)表所致。

康恩貝稱，剔除珍誠(chéng)醫(yī)藥公司因素后，本期公司營(yíng)業(yè)收入較上年同比增長(zhǎng)21.34%。

明星產(chǎn)品上半年表現(xiàn)亮眼

前述提到，在扣除影響珍誠(chéng)醫(yī)藥業(yè)績(jī)之后，康恩貝今年上半年?duì)I收較去年同期尚增21.4%。在業(yè)績(jī)快報(bào)中，康恩貝也解釋了其中的原因。

康恩貝稱，報(bào)告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)政策和市場(chǎng)變化，開始啟動(dòng)大品牌大品種工程并以此為抓手，發(fā)揮康恩貝品牌和品種資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)和加快公司內(nèi)求內(nèi)生發(fā)展，取得良好成效。

上半年，康恩貝主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入總體增長(zhǎng)較好，雖然公司主導(dǎo)品種之一丹參川芎嗪注射液受醫(yī)保控費(fèi)及醫(yī)藥流通領(lǐng)域推行兩票制等政策變化影響，銷量和收入同比分別下降 9%和 2%，但“康恩貝”腸炎寧系列、“金笛”復(fù)方魚腥草合劑、“珍視明”系列產(chǎn)品、“康恩貝”三七藥酒、銀杏提取物、硫酸阿米卡星等重點(diǎn)產(chǎn)品銷售收入同比均有 50%以上增幅。

試水醫(yī)藥電商遇阻

珍誠(chéng)醫(yī)藥的轉(zhuǎn)讓處置被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是康恩貝試水醫(yī)藥電商遇阻的表現(xiàn)。珍誠(chéng)醫(yī)藥是一家工商業(yè)一體化的醫(yī)藥公司，旗下?lián)碛姓湔\(chéng)醫(yī)藥在線醫(yī)藥電商B2B平臺(tái)，向診所及零售藥店等提供藥品、保健品、飲片等的采購(gòu)服務(wù)。

康恩貝此前于2014年12月以2.7億元現(xiàn)金獲得珍誠(chéng)醫(yī)藥30.81%的股權(quán)，半年后又追加2.33億元收購(gòu)其26.44%的股權(quán)。兩次交易康恩貝合計(jì)投資5.03億元，獲得珍誠(chéng)醫(yī)藥57.25%股權(quán)。

康恩貝獲得珍誠(chéng)醫(yī)藥控股權(quán)之后，希望以資本紐帶能夠促進(jìn)雙方在資源整合、業(yè)務(wù)發(fā)展等領(lǐng)域進(jìn)一步加深、加快和擴(kuò)大合作;借此加快布局進(jìn)入藥品電商領(lǐng)域，拓寬營(yíng)銷渠道，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

康恩貝當(dāng)時(shí)稱，將推進(jìn)公司內(nèi)部的資源整合，為珍誠(chéng)醫(yī)藥加快布局“藥聯(lián) 5 萬家”提供豐富的藥品資源，拉動(dòng)公司原未上市、交易量少 的品種的上市、上量，發(fā)揮出康恩貝藥品資源豐富的優(yōu)勢(shì)，提升公司總體盈利水平。 打造開放型的醫(yī)藥交易平臺(tái)，為更多的醫(yī)藥企業(yè)和消費(fèi)者提供服務(wù)。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，珍誠(chéng)醫(yī)藥2012年度營(yíng)收就已經(jīng)達(dá)到15.4億元，利潤(rùn)總額3036萬。對(duì)比當(dāng)時(shí)康恩貝的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，營(yíng)業(yè)收入為27.34億，凈利潤(rùn)2.96億。以5億元獲得接近母公司營(yíng)收過半的資產(chǎn)，加上醫(yī)藥電商市場(chǎng)利好，康恩貝該筆交易在當(dāng)時(shí)看來非常理想。

但康恩貝對(duì)珍誠(chéng)醫(yī)藥的盡職調(diào)查也發(fā)現(xiàn)了不少潛在的問題。除政策風(fēng)險(xiǎn)、藥品安全、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等外部因素之外，珍誠(chéng)醫(yī)藥自身經(jīng)營(yíng)存在一定隱患，如應(yīng)收賬款凈值高達(dá)5億元、周轉(zhuǎn)率高等問題;以及珍誠(chéng)醫(yī)藥和康恩貝在人才、文化、戰(zhàn)略、營(yíng)銷等方面的融合風(fēng)險(xiǎn)。

2015年及2016年，康恩貝對(duì)珍誠(chéng)醫(yī)藥的盈利預(yù)計(jì)為5300萬及8200萬，但珍誠(chéng)醫(yī)藥2015年的完成度只有51.92%，2016年珍誠(chéng)醫(yī)藥則虧損853.65萬，完成度為負(fù)。

珍誠(chéng)醫(yī)藥營(yíng)收不達(dá)標(biāo)原因在于彼時(shí)醫(yī)藥B2B電商未形成良好的市場(chǎng)條件，用藥終端需求低，以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等原因。

去年年末，康恩貝公告將持有的珍誠(chéng)醫(yī)藥股份系數(shù)轉(zhuǎn)讓給公司實(shí)控人胡季強(qiáng)名下另一家控股公司浙江博康醫(yī)藥投資有限公司，交易對(duì)價(jià)為3.45億，較此前投資總額低1.5億。同時(shí)，康恩貝稱此次重大關(guān)聯(lián)交易將造成上市公司產(chǎn)生投資損失約4000萬元。

上市公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)入實(shí)控人名下，而并非對(duì)外出售，也在一定程度上可以看出實(shí)控人及上市公司主體并未完全看空醫(yī)藥B2B電商業(yè)務(wù)，或出于對(duì)上市公司業(yè)績(jī)考量的折中選擇。（高康平）