2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)扭虧

東北制藥旗下?lián)碛芯S生素系列藥品、抗感染系統(tǒng)用藥、婦產(chǎn)科系統(tǒng)用藥、消化系統(tǒng)用藥、泌尿系統(tǒng)用藥、心腦血管系列用藥、鎮(zhèn)痛鎮(zhèn)咳系列用藥等十大系列精品、400多種化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體和制劑產(chǎn)品。

據(jù)上市公司年報(bào)顯示，2016年，東北制藥的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)以及兩者的增長(zhǎng)率均較2015年有所增長(zhǎng)。2016年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.14億元，同比增長(zhǎng)25.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2378.81萬(wàn)元，同比上年減虧增盈44432萬(wàn)元。在取得良好業(yè)績(jī)的同時(shí)，公司發(fā)展質(zhì)量和盈利能力顯著提升。

維生素C提價(jià)，刺激業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

東北制藥旗下制劑、原料藥和醫(yī)藥商業(yè)三大板塊結(jié)構(gòu)均衡，協(xié)同、有力地支撐總體規(guī)模增長(zhǎng)。由圖2可知，公司三大板塊近兩年的營(yíng)業(yè)收入及各自的增長(zhǎng)率均有明顯的上漲。

2016年，公司制劑、原料藥和醫(yī)藥商業(yè)三大板塊的營(yíng)業(yè)收入分別為17.19億元、11.30億元和18.52億元。其中：制劑規(guī)模同比增長(zhǎng)24.59%，利潤(rùn)增長(zhǎng)22760萬(wàn)元;原料藥規(guī)模同比增長(zhǎng)19.53%，減虧增利24972萬(wàn)元;醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模同比增長(zhǎng)31.51%，利潤(rùn)增長(zhǎng)8.95%。

2016年以來(lái)隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保要求的趨嚴(yán)，公司部分新增產(chǎn)能順利投產(chǎn)，原料藥板塊的金剛烷胺、氯霉素價(jià)格上漲、銷(xiāo)量增加。維生素C作為公司營(yíng)收占比最大的原料藥品種，近半年來(lái)價(jià)格漲幅度已達(dá)80%以上。多種原料藥價(jià)格上漲，助力公司順利實(shí)現(xiàn)扭虧。

維生素C原料藥是在全球范圍內(nèi)流通的大宗原料藥，價(jià)格深受供求關(guān)系影響。維生素C主要由我國(guó)生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)。2016年之前，維生素C一直因產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩處于價(jià)格低谷。全球維生素C的供應(yīng)商主要有6家，除荷蘭皇家帝斯曼蘇格蘭廠(chǎng)外，其余5家均在中國(guó)，包括石家莊制藥、東北制藥、華北制藥、江山制藥以及魯維制藥，從2012年起，中國(guó)維生素C生產(chǎn)企業(yè)一直面臨業(yè)務(wù)虧損的壓力。

受京津冀環(huán)保整治影響，維生素C廠(chǎng)家逐漸減少生產(chǎn)量。2016年底，石家莊市的環(huán)保政策直接導(dǎo)致五大巨頭中的石家莊制藥以及華北制藥停產(chǎn)，市場(chǎng)庫(kù)存逐漸減少，維生素C供應(yīng)逐漸趨于緊張。2016年9月帝斯曼宣布提高中國(guó)生產(chǎn)的維生素C產(chǎn)品售價(jià)10%后，維C市場(chǎng)出現(xiàn)上漲動(dòng)力。4月1日，維生素C商品指數(shù)為181.48，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2013年4月23日最低點(diǎn)81.98點(diǎn)上漲121.37%。截至目前，維C出口報(bào)價(jià)已達(dá)9.5美元/kg、內(nèi)銷(xiāo)報(bào)價(jià)已達(dá)75元/kg(食品級(jí))。未來(lái)維生素C價(jià)格仍有望持續(xù)上漲，2017年有望大幅提振公司業(yè)績(jī)。

擬募資14億加碼維生素C業(yè)務(wù)

4月6日，東北制藥發(fā)布公告，擬以詢(xún)價(jià)方式非公開(kāi)發(fā)行股份不超過(guò)總股本的20%，募集資金不超過(guò)14億元，用于維生素C生產(chǎn)線(xiàn)搬遷及智能化升級(jí)項(xiàng)目;項(xiàng)目擬在2017年4月開(kāi)始施工，2018年12月建成投產(chǎn)。公司控股股東的一致行動(dòng)人沈陽(yáng)恒信投資管理有限公司承諾認(rèn)購(gòu)此次發(fā)行股份數(shù)量的20.89%。

對(duì)于此次募資，東北制藥發(fā)布了《非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金運(yùn)用可行性分析報(bào)告》，報(bào)告中指出，自2016年11月至2017年2月，維生素原料藥市場(chǎng)價(jià)格明顯回暖。維生素原料藥是國(guó)際流通商品，價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)行情波動(dòng)影響。2017年，全球的維生素C原料藥需求約15萬(wàn)噸，中國(guó)是主要供應(yīng)國(guó)。2016年11月底，維生素C供應(yīng)出現(xiàn)缺口，價(jià)格大幅上漲。與2016年低價(jià)相比，2017年2月末維生素C增長(zhǎng)幅度已達(dá)80%至90%。

東北制藥在此輪維生素C的價(jià)格上漲中盈利能力有顯著改善，公司擬把握此次市場(chǎng)機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取在此輪維生素C價(jià)格上升周期內(nèi)，完成維生素C產(chǎn)品線(xiàn)的搬遷、產(chǎn)能升級(jí)相關(guān)工作。東北制藥表示，本項(xiàng)目的實(shí)施，將全面提升公司維生素C的生產(chǎn)工藝、技術(shù)與生產(chǎn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，促使公司由維生素C生產(chǎn)大廠(chǎng)向維生素C生產(chǎn)強(qiáng)廠(chǎng)轉(zhuǎn)變。增強(qiáng)公司維生素C相關(guān)產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)能力，提高公司在全球維生素C行業(yè)中的市場(chǎng)份額，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

結(jié)語(yǔ)

2016年9月，全球維C行業(yè)去產(chǎn)能仍在進(jìn)行中，維生素原料藥市場(chǎng)價(jià)格低迷，但東北制藥仍看好維生素C的發(fā)展，事實(shí)也證明確實(shí)如此。維C行業(yè)在虧損持續(xù)、環(huán)保趨嚴(yán)等壓力下，行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能正逐步出清，行業(yè)高景氣度有望來(lái)臨，作為行業(yè)龍頭之一，東北制藥能否在維C復(fù)興過(guò)程中充分受益，值得大家期待。