轉(zhuǎn)眼之間，已到4月上旬。與去年同期的并購硝煙彌漫相比，今年上半年藥品零售市場多了幾分平靜。雖然益豐在3月份發(fā)布公告稱計劃定向增發(fā)募集資10多億元，繼續(xù)進(jìn)行擴(kuò)張，但從三大上市連鎖以及一些區(qū)域大型連鎖這幾個月的表現(xiàn)來看，2017年的藥店并購可能會減速。

與此同時，藥店連續(xù)兩年的大規(guī)模并購后，藥店的競爭格局已從大震蕩、大整合進(jìn)入一個相對穩(wěn)定的時期，其主要特征是：形成了分化明顯的區(qū)域市場，局部區(qū)域的地盤爭奪戰(zhàn)更加激烈。經(jīng)營者對資本的態(tài)度由原先的渴望與追捧變得理智和謹(jǐn)慎，這意味著今年的并購案例可能少于去年。

除了藥店的并購，藥店的轉(zhuǎn)型升級或許會有更多的實際行動，為新模式的興起打下進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)。

區(qū)域市場形成三個“陣營”

經(jīng)過三大上市連鎖以及一些大型區(qū)域連鎖狂飆式的擴(kuò)張，尤其是一心堂此前在全國撒網(wǎng)，各地藥店競爭格局發(fā)生了巨大的變化，根據(jù)目前的形勢，以省為單位，可分為三種區(qū)域市場。

第一種是一家連鎖藥店獨大，其他藥店很難超越或取代其地位，代表省份有甘肅、云南、廣東等。對于并購，這種區(qū)域市場可分為兩種情形，一種是沒有并購空間或沒有多少并購價值，另一種是還有并購空間，前者如海南，后者如廣東。

在一心堂的大本營云南，一心堂的門店已超過2600家、年銷售額超過70億，排在它之后的“老二”健之佳年銷售額為20多億，差距明顯，足見其“一哥”地位無可動搖。而甘肅的眾友通過一系列并購整合，把30多家連鎖歸到旗下，同樣在布局上做到讓對手無機(jī)可乘。而廣東則不同，雖然大參林在省內(nèi)一家獨大，但廣東的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，藥店數(shù)量大，各市的百強(qiáng)連鎖也多，近兩年大的并購案例也只有益豐并購韶關(guān)鄉(xiāng)親一起，并購的空間和價值都較大。

第二種是經(jīng)過資本并購的洗牌，主要是三家以上連鎖的較量，代表省份是山東和貴州。山東和貴州的相同之處是都形成了三大陣營，如山東的漱玉平民、立健、燕喜堂;貴州的一樹、貴州芝林、一品等。

由于先行發(fā)力，漱玉平民和一樹在資本并購和門店布點擴(kuò)張上具有一定的優(yōu)勢，但他們的優(yōu)勢與主要競爭對手相比，并不像第一種區(qū)域市場那樣懸殊，像立健引入雄厚的資金后，其擴(kuò)張的能力和爆發(fā)力不容小覷。貴州芝林的“抱團(tuán)”已不局限于貴州范圍，假如整合得力，同樣有很大的發(fā)展空間。

第三種仍是群雄割據(jù)，即使曾有過多起并購案例，競爭格局還是未有太大的改變，代表省份有江蘇、湖北、浙江、廣西等。江蘇、湖北是老百姓和益豐的必爭之地，這兩家上市連鎖也在這兩省進(jìn)行過多起并購，不過至今沒有形成絕對的優(yōu)勢，當(dāng)?shù)氐母偁幐窬譀]有太大的改變。

浙江和廣西是老百姓進(jìn)入較早的區(qū)域市場之一，不過即使有大參林、一心堂的加入，對當(dāng)?shù)氐乃幍陰砹艘欢_擊，但目前這兩個省區(qū)的藥店競爭格局依然是相持的局面。

比較以上三種區(qū)域市場，資本并購造成最大變化的是邊遠(yuǎn)或偏遠(yuǎn)地區(qū)，而在經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的華中、華南、華東地區(qū)，對資本并購沖擊的承受能力較強(qiáng)，因此競爭格局的變化也較小，這決定了藥店未來的競爭主要以這些地區(qū)為主，競爭也會更加激烈。

高速擴(kuò)張勢頭恐難再現(xiàn)

與2016年的1～4月的并購相比，2017年1～4月藥店并購顯得有點風(fēng)平浪靜，這似乎與去年業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)同的“2017年并購仍是主旋律”的定調(diào)不符。

去年一開始，接二連三的并購就令人眼花繚亂：2016年3月，老百姓湖北公司收購了湖北仁心的11家門店的業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，4月又收購了武漢南方的22家門店的業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，共耗資5923萬元。比起老百姓，益豐的動作更猛，2016年1月收購武漢厚德堂大藥房所屬9家門店，3月收購南京天成開心藥房有限公司、南京御恩堂藥房、南京曉壯大藥房有限公司、南京豐富堂藥店有限公司、南京丹威大藥房有限公司及南京開心大藥房有限公司所有及控制的12家門店的相關(guān)資產(chǎn)，4月收購荊州市廣生堂80%股權(quán)和韶關(guān)市鄉(xiāng)親藥房51家門店，收購的成本超過1.7億元。

相較之下，今年至今各地還沒有發(fā)生規(guī)模較大的并購案例。這并不奇怪，由于市場環(huán)境的變化，資本并購潮達(dá)到巔峰后開始滑落是必然的趨勢。

在上市之初，三大上市連鎖的主要任務(wù)是利用上市獲得的資本優(yōu)勢，以最快的速度搶在主要競爭對手之前進(jìn)行網(wǎng)點布局，把目標(biāo)區(qū)域的連鎖藥店全部“梳理”了一遍，可收購且愿被收購的連鎖藥店大部分已收購，而已走在上市路上的一些區(qū)域大型連鎖如大參林、眾友、一樹、漱玉平民、新興等又進(jìn)行了新一輪的大規(guī)模擴(kuò)張，此外還有一些比這些區(qū)域“老大”規(guī)模相對小一些的連鎖藥店也在收購和開店，三者的擴(kuò)張相加，可供并購的目標(biāo)已大幅度減少。

經(jīng)過前期的全國擴(kuò)張，如今大型連鎖的收購與整合方向已轉(zhuǎn)向重點區(qū)域，這樣一來，擴(kuò)張方式可能會隨之改變，原先是以并購為主，開店為輔，而現(xiàn)在將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殚_店為主，并購為輔，因為即使大連鎖手里有錢，資本也難再現(xiàn)初期的并購輝煌，除非采用一樹和眾友的資本整合方式。不過我們看到的事實是，老百姓和益豐在繼續(xù)并購擴(kuò)張的同時，開始啟用加盟的方式。

以現(xiàn)金加股權(quán)的方式，確實讓一樹和眾友在當(dāng)?shù)刳A得眾多追隨者。但能否把如此數(shù)量眾多，區(qū)域、管理、文化等方面不同的連鎖整合在一起，并且成功開啟上市大門，還有待觀察，有相當(dāng)部分的連鎖藥店對此保持觀望的態(tài)度。

之前的三九、海王星辰的資本擴(kuò)張已經(jīng)證明，在市場的開拓上，資本可以發(fā)揮很大的作用，但最后決勝市場還是要靠企業(yè)自身的管理能力，尤其是在重點區(qū)域，資本的作用大大降低，企業(yè)還是要靠不斷的深耕，才能保證拓展的質(zhì)量，而這個過程不能速戰(zhàn)速決。

新模式興起影響或逐漸放大

據(jù)媒體報道，上市連鎖在一些地方收購當(dāng)?shù)氐乃幍旰?，引發(fā)了價格大戰(zhàn)。不過，受政策與市場環(huán)境改變、互聯(lián)網(wǎng)+等因素影響，連鎖藥店的經(jīng)營模式也在悄然發(fā)生變化，雖然目前一些新模式還處于試水或初級階段，但這些模式對于藥店未來競爭的影響，卻有可能改變當(dāng)前以資本為主要競爭手段的模式。

近年來，電商開始增加實體店的數(shù)量，這些數(shù)量大增的實體店有別于傳統(tǒng)的藥店，植入了互聯(lián)網(wǎng)整合各種資源的優(yōu)勢，成為打通線下消費(fèi)者電商體驗店。假以時日，這種模式被廣大消費(fèi)者所接受，那么40多萬家藥店的數(shù)量可能會大幅度下降。事實上，我國的藥店人均密度遠(yuǎn)大于國際平均水平，一旦各種條件成熟，將不再需要如此高密度的布局。

除了電商體驗店，傳統(tǒng)藥店的“勁敵”還有網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院。網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院之所以還未成氣候，與相關(guān)的政策配套措施還沒有到位有關(guān)?？墒菑膰液鸵恍┑胤揭殉雠_的相關(guān)政策來看，網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院肯定是大勢所趨，尤其是解決處方外流和醫(yī)保的問題后，網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院將表現(xiàn)出令競爭對手生畏的生命力。

從慢病管理成為主流、中醫(yī)館熱、探索健康生活館、DTP藥房崛起等種種跡象來看，傳統(tǒng)藥店的經(jīng)營模式正在發(fā)生分化，雖然這些新模式正處于新生或初期的發(fā)展階段，卻有可能成為將來致勝的武器。也就是說，資本時代終有一天會退居二線，而這些新模式將取而代之，成為新競技舞臺的主角。

新模式的誕生意味著爭奪消費(fèi)者的方式發(fā)生改變，如果那一天到來，還需要繼續(xù)籌更多的資金搶更多的“地盤”嗎?

老百姓：

2016年3月：老百姓湖北公司收購湖北仁心的11家門店的業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn);

2016年4月：收購武漢南方的22家門店的業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，共耗資5923萬元。

益豐：

2016年1月：收購武漢厚德堂大藥房所屬9家門店;

2016年3月：收購南京天成開心藥房有限公司、南京御恩堂藥房、南京曉壯大藥房有限公司、南京豐富堂藥店有限公司、南京丹威大藥房有限公司及南京開心大藥房有限公司所有及控制的12家門店的相關(guān)資產(chǎn);

2016年4月：收購荊州市廣生堂80%股權(quán)、韶關(guān)市鄉(xiāng)親藥房51家門店，收購的成本超過1.7億元。

一心堂：

2016年1月：1800萬元購買鄭州醫(yī)藥股份有限公司所持有的鄭州仟禧堂醫(yī)藥有限責(zé)任公司 100%股權(quán);

2016年2月：收購百色市博愛醫(yī)藥連鎖有限公司20家門店。（陳愛軍）