3月29日晚間，萊美藥業(yè)發(fā)布公告稱，因公司間接持股的Argos股份股價持續(xù)大跌，擬對其計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。受此影響，公司2016年度歸屬凈利潤將由此前業(yè)績快報披露的6279.64萬元變更為707.21萬元。次日(3月30日)，公司股價低開低走，跌幅一度超過8%，最終收跌6.3%。

值得注意的是，Argos股份股價大跌起始于美國東部時間2月22日(北京時間2月22日13:00~2月23日13: 00)，當(dāng)日該股暴跌66.36%，起因是公司重磅產(chǎn)品被美國獨立數(shù)據(jù)監(jiān)察委員會(以下簡稱IDMC)建議停止臨床試驗。而就在同一天(北京時間2月22日)，萊美藥業(yè)員工持股計劃通過深交所大宗交易系統(tǒng)清倉了公司股票。

對于普通投資者來說，或許要等到2月24日，萊美藥業(yè)公告之后，方能知曉Argos股份產(chǎn)品研發(fā)受挫以及萊美藥業(yè)員工持股計劃清倉之事。至于更重磅的利空——萊美藥業(yè)2016年業(yè)績大幅變臉，普通投資者只能等到3月30日才能作出反應(yīng)了。

3月30日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就公司員工持股計劃拋售時點等問題致電上市公司，然而公司方面表示，時間節(jié)點的巧合與公司并沒有關(guān)系。至于為何在Argos股份股價持續(xù)下跌月余之后才宣布計提資產(chǎn)減值，萊美藥業(yè)在公告中解釋稱是因“經(jīng)過一個月的市場觀察，并與Argos管理層溝通、了解相關(guān)事項影響的持續(xù)性，公司認(rèn)為Argos股票價格大幅下跌是嚴(yán)重的且屬于非暫時性的下跌。”

員工持股計劃折價清倉

根據(jù)公司披露的公告，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了萊美藥業(yè)此次業(yè)績“變臉”之前的幾個關(guān)鍵時間節(jié)點：

2月18日，萊美藥業(yè)發(fā)布2016年業(yè)績快報，預(yù)計公司2016年實現(xiàn)歸屬凈利潤6279.64萬元;美國東部時間2月22日，IDMC建議Argos公司不再繼續(xù)進(jìn)行AGS-003產(chǎn)品三期臨床試驗(3月29日晚公告);2月24日中午11:41，萊美藥業(yè)公告稱，公司員工持股計劃清倉全部持股1597.31萬股;2月24日晚間，萊美藥業(yè)發(fā)布公告，首次向市場表明“IDMC建議不再繼續(xù)進(jìn)行AGS-003三期臨床試驗”的消息;3月29日晚，公司發(fā)布業(yè)績快報修正公告，擬對間接持有的Argos股票計提減值準(zhǔn)備，預(yù)計2016年歸屬凈利潤由6279.64萬元向下修正為707.2萬元。

值得一提的是，記者查閱深交所權(quán)益類證券大宗交易信息發(fā)現(xiàn)，在2月22日萊美藥業(yè)曾發(fā)生3筆大宗交易。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月22日當(dāng)天，3個機(jī)構(gòu)席位以7.98元的成交價格向財富證券杭州慶春路證券營業(yè)部、財富證券深圳彩田路證券營業(yè)部和方正證券紹興勝利東路證券營業(yè)部分別轉(zhuǎn)讓660萬股、520萬股、417.31萬股，合計轉(zhuǎn)讓1597.31萬股，與公司員工持股計劃持有的股票數(shù)量一致。

經(jīng)記者向萊美藥業(yè)求證，2月22日發(fā)生的3筆大宗交易正是公司的員工持股計劃在賣出股份。

蹊蹺的是，萊美藥業(yè)2月22日的股價處于8.75~8.87元之間，加權(quán)均價為8.794元。以加權(quán)均價來計算，公司當(dāng)天大宗交易的成交價格折價約9.3%。參考萊美藥業(yè)公告的員工持股計劃買入成本計算，公司員工持股計劃在這一買一賣間存在約1000萬元的損失。

買賣決定由國金證券作出

通過前述時間節(jié)點的梳理不難看出，雖然與美國時間存在一定時差，但萊美藥業(yè)員工持股計劃賣出時點的選擇十分精確，在A股市場作出反應(yīng)前幾近完美地規(guī)避了相關(guān)風(fēng)險。

記者注意到，萊美藥業(yè)披露IDMC建議不再繼續(xù)進(jìn)行AGS-003臨床試驗公告是在2月24日盤后，當(dāng)天是周五，上述消息在經(jīng)過一個周末的發(fā)酵后，公司的股價于2月27日才對上述消息作出反應(yīng)，收盤下跌2.75%。

不過，對于公司員工持股計劃減持時間把握的“精準(zhǔn)”，萊美藥業(yè)卻表示與公司并沒有關(guān)系。3月30日下午，公司內(nèi)部一位工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，員工持股計劃是由國金證券通過資產(chǎn)管理計劃在運(yùn)作，公司并不參與交易。

記者翻查萊美藥業(yè)《第一期員工持股計劃(草案修訂稿)》發(fā)現(xiàn)，此次員工持股計劃籌集的資金總額為5000萬元，除784萬元的預(yù)留份額暫時由董事長邱宇代持外，剩下的4216萬元由公司及下屬子公司核心骨干員工共16人出資。持股計劃設(shè)立后委托國金證券進(jìn)行管理，全額認(rèn)購由國金證券設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃中的風(fēng)險級B份額，資管計劃份額上限為2億份，每份價格1元，按照2:1的比例設(shè)立優(yōu)先級A份額和風(fēng)險級B份額，主要投資范圍為購買和持有標(biāo)的股票。

值得關(guān)注的是，在上述資管計劃收益分配和終止清算時，優(yōu)先級A份額的分配順序位于風(fēng)險級B份額之前，風(fēng)險級B份額和公司實際控制人邱宇為優(yōu)先級A份額的本金及預(yù)期年化收益的實現(xiàn)共同承擔(dān)連帶補(bǔ)償責(zé)任。這意味著，風(fēng)險級B份額帶有杠桿，能夠放大取得的收益和虧損。

然而，對于優(yōu)先級A份額由誰出資、此次資管計劃又如何進(jìn)行收益分配的問題，前述萊美藥業(yè)內(nèi)部工作人員表示并不知情。