上述六家藥企中，舒泰神、恒瑞醫(yī)藥、濟(jì)川藥業(yè)2016年的營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)都有超過10%的增長(zhǎng);智飛生物在營(yíng)收與凈利潤(rùn)方面則雙雙大幅度下滑，廣生堂的凈利潤(rùn)也下降了35.83%;上海凱寶的增速較為穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了7.26%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了0.34%。

米內(nèi)網(wǎng)通過翻查上述藥企最近五年的年報(bào)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其中四家藥企有著各自的特點(diǎn)，接下來我們一一分析。

舒泰神——連續(xù)五年毛利率超90%

舒泰神2016全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.03億元，同比增長(zhǎng)12.46%，凈利潤(rùn)2.57億元，同比增長(zhǎng)21.89%。其中，公司主要產(chǎn)品蘇肽生(注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子)取得銷售收入12.39億元，同比增長(zhǎng)12.05%;舒泰清(復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)散(IV))取得銷售收入1.63億元，同比增長(zhǎng)15.81%。

蘇肽生(注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子)具有促進(jìn)神經(jīng)損傷恢復(fù)的作用，可用于治療視神經(jīng)損傷。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品在2015年中國(guó)城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)”)化學(xué)藥格局其它神經(jīng)系統(tǒng)藥物產(chǎn)品TOP20中排名第四。注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子在國(guó)內(nèi)有四家企業(yè)獲批生產(chǎn)，最近三年舒泰神均以超過40%的市場(chǎng)份額排在首位。

舒泰清(復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)散(IV))用于治療功能性便秘，也可用于術(shù)前腸道清潔準(zhǔn)備、腸鏡及其它檢查前的腸道清潔準(zhǔn)備等。該產(chǎn)品是舒泰神的獨(dú)家品種，2015年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)化學(xué)藥格局瀉藥品牌TOP20中排名第二。

舒泰神表示，蘇肽生目前仍是公司營(yíng)業(yè)收入的主要來源，若蘇肽生客觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化、銷售產(chǎn)生波動(dòng)，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。為此，公司不斷拓展蘇肽生的臨床應(yīng)用領(lǐng)域，在2016年分別取得了蘇肽生新增的“糖尿病足”和“創(chuàng)傷性周圍神經(jīng)損傷”適應(yīng)癥臨床批件。其次，公司大力提高舒泰清市場(chǎng)覆蓋的廣度與深度，加快推進(jìn)新產(chǎn)品舒唯欣上市并取得銷售業(yè)績(jī)。第三，不斷改進(jìn)和提升研發(fā)水平，集中力量推進(jìn)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)度，并通過收購(gòu)、合作開發(fā)等形式推出新項(xiàng)目，拓展產(chǎn)品線。

據(jù)悉，舒唯欣(曲司氯銨膠囊)適用于膀胱過度活動(dòng)(OAB)患者尿頻、尿急、尿失禁等癥狀的治療。相比較現(xiàn)有膀胱過度活動(dòng)癥的治療藥物而言，舒唯欣具有靶向性好、不進(jìn)入中樞神經(jīng)系統(tǒng)和最小影響合并用藥的優(yōu)勢(shì)，為國(guó)內(nèi)受此疾病影響的7000萬人增加了有效的治療藥物。

智飛生物——五年內(nèi)毛利率從55.63%漲到92.10%

最近幾年，智飛生物將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)根植于自營(yíng)自銷自有產(chǎn)品，自主產(chǎn)品二類疫苗的營(yíng)收逐年上漲，毛利率保持在90%以上。代理產(chǎn)品二類疫苗的營(yíng)收逐年下降，盡管2016年的毛利率攀升至72.98%，但營(yíng)收僅為294萬元，占公司總營(yíng)收的比例為0.66%。

公司的自主產(chǎn)品包括了AC-hib疫苗、ACYW135流腦多糖疫苗、Hib疫苗、AC流腦多糖結(jié)合疫苗等。子公司智飛綠竹的AC-hib疫苗為獨(dú)家產(chǎn)品，也是該公司的主營(yíng)產(chǎn)品之一，受山東非法經(jīng)營(yíng)疫苗案件的影響，2016年批簽發(fā)量為22.2萬支，同比下降了95.5%。

ACYW135流腦多糖疫苗在我國(guó)有6家企業(yè)獲批生產(chǎn)，子公司智飛綠竹2016年的市場(chǎng)份額有所下滑，為26.4%，仍排在市場(chǎng)中的前三之列。

Hib疫苗在我國(guó)有7家企業(yè)獲批生產(chǎn)，子公司智飛綠竹2016年的市場(chǎng)份額有所上漲，為9.7%，排名上漲了一位。

AC流腦多糖結(jié)合疫苗在我國(guó)有4家企業(yè)獲批生產(chǎn)，子公司智飛綠竹2016年批簽發(fā)量為0，該產(chǎn)品去年由羅益(無錫)以及沃森生物平分市場(chǎng)。

去年3月的山東非法經(jīng)營(yíng)疫苗案件，對(duì)該公司業(yè)績(jī)的影響不小，2016年三季度的凈利潤(rùn)更出現(xiàn)了歷年來的新低676.13萬，同比下降了95.79%。2016年，智飛生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元，同比下降37.43%;凈利潤(rùn)0.33億元，同比下降83.53%。智飛生物表示，2月7日國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)疫苗流通和預(yù)防接種管理工作的意見》將成為契機(jī)，二類疫苗市場(chǎng)將迎來復(fù)蘇期。

恒瑞醫(yī)藥——向90%的毛利率進(jìn)發(fā)

恒瑞醫(yī)藥2016年?duì)I業(yè)收入超過110億元，比去年同期增長(zhǎng)了19.08%;凈利潤(rùn)為25.89億元，比去年同期增長(zhǎng)了19.22%。最近五年，恒瑞醫(yī)藥的銷售毛利率一直保持在80%左右，并有上漲的趨勢(shì)，2016年的銷售毛利率已經(jīng)超過了87.07%，如此勢(shì)頭之下，要進(jìn)入銷售毛利率90%之列指日可待。

恒瑞醫(yī)藥主要產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤藥、手術(shù)麻醉類用藥、特殊輸液、造影劑、心血管藥等領(lǐng)域。從主營(yíng)產(chǎn)品分類銷售的情況來看，針劑藥一直是公司的主要收入來源，最近五年的營(yíng)業(yè)收入一路攀升，毛利率保持在80%左右。第二大主營(yíng)產(chǎn)品片劑藥的營(yíng)業(yè)收入同樣看漲，2016年該類別的毛利率已經(jīng)漲至89.40%。

從治療領(lǐng)域來看，恒瑞醫(yī)藥的抗腫瘤以及麻醉類產(chǎn)品的銷售毛利率均超過90%。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)化學(xué)藥格局中恒瑞醫(yī)藥銷售額超10億元的抗腫瘤產(chǎn)品有多西他賽注射液和注射用奧沙利鉑，銷售額超億元的抗腫瘤產(chǎn)品有注射用鹽酸伊立替康、替吉奧膠囊以及來曲唑片。

2015年中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)化學(xué)藥格局中恒瑞醫(yī)藥銷售額超10億元的麻醉類產(chǎn)品有鹽酸右美托咪定注射液和吸入用七氟烷。

恒瑞醫(yī)藥表示，該公司2016年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)因素有三個(gè)方面：一是創(chuàng)新成果的逐步收獲對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了拉動(dòng)作用。二是以環(huán)磷酰胺為代表的公司出口制劑產(chǎn)品在國(guó)外規(guī)范市場(chǎng)銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)，推動(dòng)了公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。三是隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，多年來抗腫瘤藥一支獨(dú)大的局面正在被逐步改變。以手術(shù)麻醉、造影劑和特色輸液為代表的公司非抗腫瘤藥產(chǎn)品在各自治療領(lǐng)域內(nèi)逐步擴(kuò)大市場(chǎng)，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來，公司將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新和制劑產(chǎn)品的國(guó)際化，同時(shí)，也將著力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升，確保公司業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。

上海凱寶——毛利率將要跌破80%?

上海凱寶2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.97億元，比去年同期增長(zhǎng)7.26%;凈利潤(rùn)2.83億元，比去年同期增長(zhǎng)0.34%。上海凱寶的銷售毛利率一直保持在80%左右，2013年達(dá)到高峰84.56%后開始下滑，2016年的銷售毛利率下降到81.25%。

上海凱寶的主營(yíng)產(chǎn)品為痰熱清注射液，該產(chǎn)品的營(yíng)收占企業(yè)總營(yíng)收超過九成。最近五年，該產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入高峰是在2014年，最近兩年又有了緩慢上漲的趨勢(shì)，但毛利率卻下降了，這也直接影響到了該公司整體的銷售毛利率。

痰熱清注射液是獨(dú)家品種，也是二級(jí)中藥保護(hù)品種。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中成藥格局清熱解毒用藥品牌TOP20中，痰熱清注射液排名第四，市場(chǎng)份額為7.80%，比2014年下降了0.88%。

上海凱寶表示，今年1月痰熱清注射液再次被國(guó)家衛(wèi)計(jì)委列入《人感染H7N9禽流感診療方案(2017年第1版)》，該產(chǎn)品在防治流行性疾病方面的功效得到了充分的肯定，此外，該系列產(chǎn)品的研究工作也在有條不紊地進(jìn)行著，目前痰熱清口服液已經(jīng)進(jìn)入了Ⅲ期臨床，痰熱清霧化溶液正在啟動(dòng)臨床前研究。獨(dú)家產(chǎn)品痰熱清已形成了強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。

2015年銷售毛利率超過90%的除了舒泰神，還有貝達(dá)藥業(yè)和我武生物，目前剩余的兩家企業(yè)尚未公布2016年報(bào)數(shù)據(jù)，他們將帶來怎樣的成績(jī)呢?米內(nèi)網(wǎng)將繼續(xù)跟進(jìn)。