而雙成藥業(yè)今年三季度對(duì)澳亞生物進(jìn)行的1.8億元減值，似乎還只是開端。“今年到現(xiàn)在的情況來看，澳亞生物不容樂觀，有進(jìn)一步減值的可能性。”雙成藥業(yè)有關(guān)人士說。

前3年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)還比不上今年前3個(gè)季度的虧損額，這是雙成藥業(yè)（002693.SZ）的尷尬現(xiàn)狀。

據(jù)雙成藥業(yè)三季報(bào)，其虧損額高達(dá)22296.62萬元，而其2013年至2015年的合計(jì)凈利潤(rùn)僅為18023.11萬元。雙成藥業(yè)于2012年8月在深交所掛牌上市。

不僅如此，雙成藥業(yè)還預(yù)計(jì)今年將虧損23000萬元至26000萬元，主要原因是主營產(chǎn)品國際化戰(zhàn)略實(shí)施大幅增加研發(fā)投入、全資子公司寧波雙成藥業(yè)投產(chǎn)前期預(yù)備費(fèi)用大幅增加、部分品種因招標(biāo)政策變化導(dǎo)致價(jià)格和銷量下降、所投資的杭州澳亞生物技術(shù)有限公司（下稱澳亞生物）經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下滑等。

“公司今年前3季度巨虧，主要是因?yàn)榘膩喩餃p值。”雙成藥業(yè)有關(guān)人士11月2日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。而澳亞生物系雙成藥業(yè)去年才收購的項(xiàng)目。

不排除繼續(xù)減值

按照雙成藥業(yè)11月2日公告，澳亞生物2016年1-9月實(shí)際實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1392.36萬元，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)約2500萬元，僅為今年3月底評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)利潤(rùn)的36.99%。

而雙成藥業(yè)目前持有澳亞生物46%股權(quán)，并不具有控股地位。

“澳亞生物雖然沒虧損，但比我們投資時(shí)預(yù)計(jì)的收益低特別多，所以才要減值。”前述雙成藥業(yè)有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

為此，雙成藥業(yè)在今年三季報(bào)中，將澳亞生物的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值48056.57萬元，調(diào)整為30056.57萬元，計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.8億元，計(jì)入2016年第三季度損益，從而減少當(dāng)期凈利潤(rùn)1.8億元，減少當(dāng)期所有者權(quán)益1.8億元。

事實(shí)上，澳亞生物在雙成藥業(yè)收購的當(dāng)年，已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑。據(jù)公告，澳亞生物2014年凈利潤(rùn)逾1億元，但2015年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5117.15萬元，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于簽署收購協(xié)議時(shí)承諾的同期1.1億元凈利潤(rùn)。

可是，盡管澳亞生物2015年的業(yè)績(jī)尚未達(dá)到承諾數(shù)的一半，雙成藥業(yè)卻沒有對(duì)該項(xiàng)股權(quán)投資進(jìn)行減值。

雙成藥業(yè)對(duì)此解釋的理由是，上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司于2016年3月29日出具的評(píng)估報(bào)告顯示，澳亞生物按收益法于2015年12月31日的全部權(quán)益價(jià)值為107500萬元，公司根據(jù)持股比例計(jì)算后，確定該項(xiàng)股權(quán)投資在當(dāng)年底不存在減值情況。

雖然2015年業(yè)績(jī)不及承諾數(shù)的一半?yún)s不存在減值，但澳亞生物2016年和2017年的業(yè)績(jī)，已經(jīng)從收購時(shí)承諾的分別為1.2億元與1.3億元的扣非后凈利潤(rùn)，大幅下降為評(píng)估預(yù)測(cè)的6864.66萬元和7956.13萬元。

即便這樣，雙成藥業(yè)公告預(yù)計(jì)的澳亞生物2016年凈利潤(rùn)也只能實(shí)現(xiàn)約2500萬元，與上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司的評(píng)估預(yù)測(cè)存在巨大的差距。如果與收購時(shí)承諾的1.2億元相比，實(shí)現(xiàn)率僅為20.83%。

而雙成藥業(yè)今年三季度對(duì)澳亞生物進(jìn)行的1.8億元減值，似乎還只是開端。

“今年到現(xiàn)在的情況來看，澳亞生物不容樂觀，有進(jìn)一步減值的可能性。”上述雙成藥業(yè)有關(guān)人士說。

雙成藥業(yè)也在三季報(bào)對(duì)2016年度經(jīng)營業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)中表示，所投資的澳亞生物經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下滑，未來不排除繼續(xù)計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失的可能性，使得公司繼續(xù)虧損。

但澳亞生物業(yè)績(jī)走向滑坡，至少在2015年下半年已經(jīng)顯現(xiàn)。

據(jù)雙成藥業(yè)公告，自2015年下半年以來，由于醫(yī)藥監(jiān)管政策原因，幾個(gè)重要客戶的產(chǎn)品按相關(guān)政策規(guī)定不再委托澳亞生物繼續(xù)實(shí)施外部加工，因此其加工業(yè)務(wù)營業(yè)收入降幅較大。

巨額損失無補(bǔ)償

澳亞生物成為雙成藥業(yè)巨虧的元兇，但巨額損失卻只能打落牙往肚里吞。

“公司收購澳亞生物46%股權(quán)，是沒有業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)模?rdquo;前述雙成藥業(yè)有關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“作出業(yè)績(jī)承諾的是澳亞生物實(shí)際控制人黃少峰，公司當(dāng)時(shí)也計(jì)劃同時(shí)收購其所持澳亞生物股權(quán)，并且認(rèn)為收購是沒有問題的，所以業(yè)績(jī)承諾沒有分開來做。”

根據(jù)公告，2015年初，雙成藥業(yè)擬通過使用IPO剩余募資與定增再融資相結(jié)合的方式，收購巨科實(shí)業(yè)持有的澳亞生物46%股權(quán)以及購買奧鵬投資100%股權(quán)，最終直接及通過奧鵬投資間接合計(jì)持有澳亞生物100%股權(quán)。

該項(xiàng)交易作價(jià)146690萬元，其中，巨科實(shí)業(yè)持有的澳亞生物46%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格50500萬元，奧鵬投資100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格96190萬元。雙成藥業(yè)于2015年5月6日取得澳亞生物46%股權(quán)。

“澳亞生物后面的業(yè)績(jī)達(dá)不到我們的預(yù)期，所以今年2月非公開發(fā)行的再融資申請(qǐng)就撤回了，也解除了通過收購?qiáng)W鵬投資進(jìn)而實(shí)現(xiàn)收購澳亞生物54%股權(quán)的協(xié)議。”上述雙成藥業(yè)有關(guān)人士稱。

而由于澳亞生物的業(yè)績(jī)承諾卻僅由黃少峰作出并進(jìn)行補(bǔ)償，但雙成藥業(yè)與其解除協(xié)議之后，業(yè)績(jī)補(bǔ)償也打了水漂。

“收購的46%股權(quán)，2015年5月就已經(jīng)交割完畢，沒有辦法補(bǔ)償回來了，”上述雙成藥業(yè)有關(guān)人士表示，“澳亞生物在我們收購的時(shí)候還沒有不行。”

值得注意的是，雙成藥業(yè)在收購澳亞生物之際同時(shí)啟動(dòng)的定增再融資，計(jì)劃募資9億元，其中的3億元用于支付巨科實(shí)業(yè)所持澳亞生物46%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，6億元用于收購?qiáng)W鵬投資。

但問題在于，雙成藥業(yè)并未等再融資獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)并實(shí)施才給予支付，而是在2015年4月15日前就將5.05億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款全部付給了巨科實(shí)業(yè)。這5.05億元當(dāng)中，有2.05億元屬于IPO募資，3億元為自籌資金。

“巨科實(shí)業(yè)跟公司沒有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。”上述雙成藥業(yè)有關(guān)人士說。

該人士還認(rèn)為，澳亞生物目前遇到的經(jīng)營困境跟行業(yè)政策調(diào)整等有關(guān)，雙成藥業(yè)不排除在未來重新啟動(dòng)收購剩余的54%股權(quán)，“有預(yù)期，但目前來看應(yīng)該沒有進(jìn)一步的動(dòng)作。”