研究機(jī)構(gòu)：渤海證券 分析師：王雯

投資要點:

行業(yè)及公司新聞回顧

1. 衛(wèi)計委印發(fā)登革熱診療指南,康緣藥業(yè)、上海凱寶獨家品種入選

2. 衛(wèi)計委起草文件推分級診療,基層藥品市場或再擴(kuò)容

3. 白云山再推“鐵瑪”,欲打造抗ED系列產(chǎn)品線

4. 精華制藥:投資金絲利藥業(yè)進(jìn)軍生物制藥

5. 洪城股份:收到政府補(bǔ)助4,042.20萬

6. 昆明制藥:投資Diabegone(長效降糖藥)項目

中藥材價格方面 上周一至今,康美中藥材價格指數(shù)下降1.76個點,15類藥材中,9個價格上升,6個下降,其中止血類和安神類中藥材價格指數(shù)下降最大,開竅類價格指數(shù)上升最多。

市場表現(xiàn)和策略

上周一截至昨日收盤,醫(yī)藥生物板塊上漲3.65%,滬深300上漲0.16 %,醫(yī)藥整體板塊大幅跑贏指數(shù),在申萬28個一級子行業(yè)排名第3位。中藥子板塊周漲幅4.88%,在6個子行業(yè)中排名第2,僅次于醫(yī)藥商業(yè)板塊。本周板塊風(fēng)格轉(zhuǎn)換明顯,沉寂多時的白馬股在本周表現(xiàn)搶眼。另外3季報超預(yù)期及有增發(fā)等事件沖擊個股漲幅居前。中藥板塊目前TTM市盈率為33.16倍,相對醫(yī)藥其它子板塊,仍具備較強(qiáng)的估值優(yōu)勢。

在國外埃博拉疫情持續(xù)蔓延以及國內(nèi)登革熱防控仍較嚴(yán)峻的背景下,醫(yī)藥整體板塊的市場關(guān)注度提高。雖然在政策、經(jīng)濟(jì)等多重因素作用下,醫(yī)藥板塊增速同比出現(xiàn)下滑,但橫向?qū)Ρ瓤葱袠I(yè)增長前景仍相對明確,特別是中藥行業(yè)仍保持超越整體行業(yè)的收入增速。目前各地醫(yī)藥招標(biāo)文件陸續(xù)出臺,預(yù)計四季度到明年上半年,招標(biāo)將進(jìn)入實質(zhì)操作階段,將帶動銷售放量。

我們認(rèn)為選股遵循以下主線:

1.事件沖擊主線。埃博拉、登革熱疫情來襲,建議關(guān)注中藥清熱解毒相關(guān)概念個股。目前看雖登革熱在氣溫降低及防控措施加強(qiáng)下可控, 埃博拉也暫未傳入國內(nèi),但短期或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注重點。

近期國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布了《中醫(yī)藥治療埃博拉出血熱專家指導(dǎo)意見(第一版)》,另外衛(wèi)計委也印發(fā)了《登革熱診療指南》,其中熱毒寧、痰熱清、清開靈、血必凈、參附注射液等中藥注射劑以及片仔癀、安宮牛黃丸等中成藥入選2個診療指南。蓮花清瘟、抗病毒口服液等多個獨家品種入選《中醫(yī)藥治療埃博拉出血熱專家指導(dǎo)意見(第一版)》,建議關(guān)注康緣藥業(yè)、上海凱寶、華潤三九、片仔癀、以嶺藥業(yè)等。

2.三季報披露期臨近,建議關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點和超預(yù)期個股。

3.在經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨弱下,建議關(guān)注行業(yè)龍頭,特別是前期跌幅較深而業(yè)績確定性強(qiáng)的龍頭個股。 周股票池為上海凱寶、天士力、東阿阿膠、中新藥業(yè)、亞寶藥業(yè)。