作為一家以細(xì)胞和基因技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展為主營業(yè)務(wù)的上市公司，中源協(xié)和在今年內(nèi)的動作不斷。進軍體外診斷企業(yè)、成立基因檢測公司、設(shè)立并購基金、推出生命銀行卡，中源協(xié)和的動作可謂眼花繚亂。而其實際控制人及董事長李德福更是放出豪言，10年內(nèi)公司市值將提升至千億元。

   隨著產(chǎn)業(yè)布局的加快，公司股價也開始大幅“飆升”。從6月9日至10月8日，中源協(xié)和股價從每股22.55元低點漲至36.2元高點，漲幅高達60.53%。有機構(gòu)人士對《中國經(jīng)營報》記者表示，市場資金追捧中源協(xié)和的背后，除了公司今年內(nèi)連續(xù)不斷的動作外，更多的期待在于對公司所從事的干細(xì)胞業(yè)務(wù)的政策預(yù)期放寬。

動作頻頻

   中源協(xié)和的前身是望春花自1993年上市以來至2000年，主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售平絨系列產(chǎn)品及制品、絲絨、燈芯絨、印染布等。

   2000年，中源協(xié)和實際控制人李德福在取得公司控股權(quán)后由于公司主業(yè)產(chǎn)品業(yè)績不突出、效益不佳，公司決定投資干細(xì)胞基因工程項目。中源協(xié)和主營業(yè)務(wù)開始向生命科學(xué)技術(shù)開發(fā)和干細(xì)胞基因工程產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型。2008年，公司主營業(yè)務(wù)中干細(xì)胞存儲業(yè)務(wù)收入超過紡織業(yè)務(wù)收入，紡織業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)生嚴(yán)重虧損，拖累公司經(jīng)營總體業(yè)績，公司決定剝離紡織資產(chǎn)，集聚資源發(fā)展干細(xì)胞業(yè)務(wù)。

   2010年，公司董事會審議通過《關(guān)于轉(zhuǎn)讓湖北望春花公司股權(quán)等紡織資產(chǎn)的議案》，將公司的紡織資產(chǎn)一攬子打包轉(zhuǎn)讓，徹底解決傳統(tǒng)紡織產(chǎn)業(yè)對公司經(jīng)營業(yè)績的長期拖累，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)向生命科學(xué)技術(shù)開發(fā)和干細(xì)胞基因工程產(chǎn)業(yè)化的轉(zhuǎn)型。

   在公司徹底轉(zhuǎn)型后的第一年，公司業(yè)績實現(xiàn)大幅上漲。2011年，中源協(xié)和實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2342.62萬元，同比增加179.53%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1672.05萬元，同比增加12.71%。

   然而，上述業(yè)績的增長并沒能持續(xù)。

   2012年至2013年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為1389.89萬元、721.57萬元，同比降幅分別為40.67%、48.08%。同期，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為63.30萬元、-525.80萬元，同比降幅分別為96.21%、930.59%。

   對于公司近年來業(yè)績下滑，中源協(xié)和表示主要原因之一是公司研發(fā)費用的增加。

   數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，公司的研發(fā)費用分別為1450.65萬元、1839.65萬元、2340.75萬元。

   業(yè)績的下滑讓公司倍感壓力，今年中源協(xié)和開始在產(chǎn)業(yè)布局上加快速度。

   今年2月24日，中源協(xié)和發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》顯示，公司擬向上海執(zhí)誠生物科技股份有限公司(以下簡稱“執(zhí)誠生物”)的股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買100%的股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為8億元。執(zhí)誠生物的主要業(yè)務(wù)為體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

   對于此次收購的目的，中源協(xié)和表示，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍主要包括干細(xì)胞檢測制備及存儲服務(wù)，基因檢測、儲存服務(wù)和細(xì)胞培養(yǎng)等業(yè)務(wù)，同時公司也在從事細(xì)胞檢測、單抗診斷試劑及試劑盒的研發(fā)業(yè)務(wù)。通過收購執(zhí)誠生物，并與上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及營銷渠道有效整合后，公司在體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力上將獲得大幅提升。

   7月25日，中源協(xié)和公告稱，為實現(xiàn)公司“干細(xì)胞 基因”雙核驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，公司決定與李同恩共同出資設(shè)立中源協(xié)和(天津)醫(yī)學(xué)檢驗所有限公司(暫定名，以工商核準(zhǔn)為準(zhǔn)，以下簡稱“新公司”)，新公司注冊資本5000萬元。新公司成立后，將建設(shè)并運營中源協(xié)和(天津)醫(yī)學(xué)檢驗所，專業(yè)開展基因檢測相關(guān)技術(shù)研究與應(yīng)用。其中，公司以現(xiàn)金出資4750萬元，占新公司股權(quán)比例為95%。

9月2日，中源協(xié)和表示，為在國內(nèi)外尋求對公司有戰(zhàn)略意義的投資與并購項目，加快外延式發(fā)展步伐，公司及中源協(xié)和投資管理有限公司(暫定名，以工商核準(zhǔn)為準(zhǔn)，以下簡稱“中源投資”)等子公司決定自籌不超過10億元的資金，參與發(fā)起設(shè)立多只并購基金，通過整合各方面的資源優(yōu)勢，充分借助基金投融資功能，收購、控股或參股國內(nèi)外符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的項目，加快公司產(chǎn)業(yè)鏈上中下游布局。并購基金總規(guī)模為50億元。

   并購基金的投資方向面向國內(nèi)外，并購內(nèi)容限定在下列范圍之內(nèi)：符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的盈利性或現(xiàn)金流優(yōu)秀的高成長企業(yè);免疫細(xì)胞存儲與細(xì)胞治療的項目或企業(yè);分子檢測(包括基因檢測與蛋白檢測)儀器、耗材、試劑生產(chǎn)與檢測服務(wù)的項目或企業(yè);干細(xì)胞和基因生物資源庫;符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的包括但不限于以生物治療為特色的臨床專科醫(yī)療機構(gòu);符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的世界最先進和相對成熟可產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)和項目。

   9月6日，中源協(xié)和表示，自2014年9月30日起，對下屬企業(yè)運營管理的自體干細(xì)胞庫統(tǒng)一更名為細(xì)胞資源庫，在此基礎(chǔ)上增設(shè)基因信息數(shù)據(jù)庫。

   中源協(xié)和表示，此次更名是為了體現(xiàn)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)經(jīng)營方向，將進一步豐富自體干細(xì)胞庫存儲品種;面向全國拓展免疫細(xì)胞等新型細(xì)胞的存儲、檢測、制備及治療業(yè)務(wù);在全國增設(shè)中國人群常見病、惡性病、罕見病等易感基因及優(yōu)生優(yōu)育相關(guān)基因信息數(shù)據(jù)庫，為最終建成大中華基因組信息數(shù)據(jù)庫奠定基礎(chǔ)。

在營銷方面，中源協(xié)和也開始新動作。

   為豐富完善公司的營銷網(wǎng)絡(luò)和體系，9月23日，經(jīng)公司董事會審議通過，中源協(xié)和決定與招商銀行聯(lián)合發(fā)行“中源協(xié)和生命銀行卡”(以下簡稱“生命銀行卡”)，“生命銀行卡”首先給公司股東和客戶，向社會提供全齡化的、系統(tǒng)優(yōu)質(zhì)的干細(xì)胞和免疫細(xì)胞存儲、基因檢測及基因數(shù)據(jù)存儲及其與存儲業(yè)務(wù)相關(guān)的治療等系列服務(wù)。

政策束縛有待突破

   “雖然中源協(xié)和今年以來體外診斷、基因測序方面動作頻頻?！币晃换鹑耸繉τ浾弑硎?，但市場對于中源協(xié)和最大的期待，是國家對干細(xì)胞政策的放寬。

   中源協(xié)和已在16個省市建成干細(xì)胞庫并投入運營，初步形成了全國性的干細(xì)胞庫網(wǎng)絡(luò)。

   目前，公司的主要收入還是來源于細(xì)胞檢測制備及存儲。數(shù)據(jù)顯示，2013年，中源協(xié)和的細(xì)胞檢測制備及存儲營業(yè)收入為2.85億元，占營業(yè)收入比例為82.37%，毛利率為73.31%。

   中源協(xié)和總裁吳明遠表示，公司建立了23個專門從事干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)化的項目子公司，將生物資源保存、干細(xì)胞基礎(chǔ)研究與應(yīng)用、干細(xì)胞與基因工程藥品的研發(fā)、干細(xì)胞臨床移植等項目集于一體，下一步計劃是將干細(xì)胞庫與國際庫聯(lián)網(wǎng)。

   公司實際控制人及董事長李德福更是放出豪言，10年內(nèi)公司市值將提升至千億元。

   但受制于政策束縛，中源協(xié)和干細(xì)胞發(fā)展一直未能成為業(yè)績爆發(fā)點。

   “除造血干細(xì)胞治療血液疾病外，尚未有任何一家醫(yī)療機構(gòu)的干細(xì)胞治療得到監(jiān)管部門的受理或?qū)徳u，在干細(xì)胞治療監(jiān)管方面，國內(nèi)缺乏專門的干細(xì)胞制劑質(zhì)量控制和臨床前研究的相關(guān)技術(shù)指南?！币晃婚L期關(guān)注干細(xì)胞行業(yè)的基金人士對記者表示，從2007年開始，國家食品藥品監(jiān)督管理總局尚沒有批準(zhǔn)任何與干細(xì)胞相關(guān)的藥物產(chǎn)品進入臨床，但同期，美國 FDA卻批準(zhǔn)了100多個臨床二三期干細(xì)胞產(chǎn)品，歐盟也批準(zhǔn)了40多個。

   值得注意的是，于2013年3月下發(fā)了《干細(xì)胞臨床試驗研究管理辦法(試行)(征求意見稿)》《干細(xì)胞臨床試驗研究基地管理辦法(試行)(征求意見稿)》《干細(xì)胞制劑質(zhì)量控制及臨床前研究指導(dǎo)原則(試行)(征求意見稿)》。

   上述基金人士對記者表示，目前上述三個規(guī)劃文件尚處于征求意見之中，雖然不知正式法規(guī)何時出臺，但可以預(yù)見的是，正式文件出臺后，有望填補國內(nèi)在干細(xì)胞研究制備監(jiān)管領(lǐng)域長期存在的空白，這套制度的出臺將意味著干細(xì)胞應(yīng)用放開，干細(xì)胞藥物的臨床試驗申報將有據(jù)可循，干細(xì)胞藥物的審批進程也會加快，對中源協(xié)和的干細(xì)胞存儲業(yè)務(wù)將是一大利好，同時對于公司研究的干細(xì)胞治療藥物也將是政策方面的一大突破。

   資料顯示，2013年中源協(xié)和及子公司開展研發(fā)項目共計50項，其中協(xié)和干細(xì)胞公司及其子公司26項，和澤生物公司及其子公司24項。改善干細(xì)胞存儲技術(shù)研發(fā)11項，已完成8項;干細(xì)胞藥品及臨床技術(shù)研發(fā)20項，已完成3項;單克隆抗體研發(fā)2項，已完成1項;基因檢測研發(fā)4項，已完成1項;干細(xì)胞化妝品研發(fā)1項;其他類12項，已完成4項。